# 现金

文章围绕“巴菲特手握 3973 亿美元现金”这个数字做了几组对比，帮助读者理解这笔现金到底有多大。文章先说明，伯克希尔在 2026 年一季报中的现金储备合计约 3973 亿美元，其中大部分是现金与短期国债。按当时汇率折算，约相当于 2.72 万亿元人民币。

接着，文章把这笔钱放进中国公募基金行业里比较：如果对比公募股票型基金，伯克希尔手上的现金大约相当于全行业股票基金规模的一半；如果把股票基金和混合基金合起来看，也仍然是一个非常可观的比例。作者借此强调，单看“现金”二字很容易低估它的体量，而巴菲特并不是“不会投资”，而是对资本配置保持极强的选择性。

文章还进一步对比了伯克希尔的总资产规模，指出其管理资产已接近中国全部股票型基金和混合型基金的总规模。作者认为，这足以说明巴菲特的价值投资并非过时，而是经过长期验证的成熟方法，值得投资者认真思考，而不是简单以“新世界不需要价值投资”来否定。

随后，文章把视角转向韩国股市。由于韩国股市在 2025 年至 2026 年经历了大幅上涨，许多投资者更倾向于追逐趋势和热点。作者则用韩国 2025 年全年 GDP 来比较伯克希尔的现金规模，指出这笔现金约相当于韩国 GDP 的五分之一以上。文章借此提醒读者：即便面对火热的牛市，巴菲特依然保持克制，不会因为市场情绪而轻易把巨额资金投入高估资产。

最后，文章的核心观点是：巴菲特之所以能长期成为伟大的投资大师，不在于“追热点”，而在于他对价值投资方法的坚定执行与公开分享。对真正的投资者来说，理解并吸收这种方法，比跟随短期市场情绪更重要。